分级基金是一种投资工具，它由两个不同级别的股票组成：普通股和优先股。普通股通常面向普通投资者，而优先股则面向专业投资者。

在一个分级基金中，普通股的价值与基金的资产净值挂钩，而优先股的价值则与普通股的价值有关。普通股的收益通常较为稳定，类似于债券，而优先股的收益则更具风险，类似于股票。投资者根据自己的风险承受能力和收益预期选择合适的股票级别。

分级基金通常由基金管理公司发行，投资者可以通过buy普通股或优先股来参与基金的投资。由于普通股和优先股具有不同的风险和收益特征，因此投资者可以根据自己的风险偏好和预期收益选择适合自己的级别。

分级基金的特点是投资门槛较低，投资者可以以较小的金额参与到基金的投资中，并且可以根据自己的需求随时买入或卖出。此外，分级基金的运作相对灵活，基金管理公司可以通过调整普通股和优先股的比例来适应市场变化。

需要注意的是，分级基金存在一定的风险。由于优先股的收益具有较高的波动性，投资者可能面临较大的损失风险。此外，分级基金的市场流动性可能较差，投资者在买入或卖出时可能会遇到较高的交易成本。

总之，分级基金是一种由普通股和优先股组成的投资工具，投资者可以根据自己的风险承受能力和收益预期选择合适的级别。它具有投资门槛低、灵活性高等特点，但也存在一定的风险。投资者在选择分级基金时应谨慎评估自己的风险承受能力，并了解基金的特点和运作机制。