上市公司不分红时，股息的计算主要依赖于公司的盈利情况和股东持有的股份比例。以下是具体的股息计算过程：

1. 公司盈利：上市公司通过经营活动赚取利润，利润的多少取决于公司的业绩和经营状况。

2. 确定分红比例：公司的董事会和股东大会根据公司的盈利情况和发展需求，决定是否分红以及分红比例。如果公司决定不分红，股东将不会获得股息。

3. 股息计算：如果公司决定分红，股息的计算通常基于股东持有的股份数量和分红比例。计算公式为：股息=每股分红金额 × 股东持有股份数量。

4. 股息支付方式：上市公司通常会选择现金分红或股票分红的方式来向股东支付股息。现金分红即以现金形式向股东支付股息，而股票分红则是以公司新发行的股票的形式向股东支付股息。

需要注意的是，股息的计算和支付必须符合相关法律法规和公司章程的规定。此外，股东还需要确保在股息支付日之前buy了股票，才能享受到分红权益。

总之，上市公司不分红时股息计算的关键是公司盈利情况和股东持股比例，具体计算方式由公司决定，并遵循法律法规的规定。