在投资世界里，股息是投资者获取回报的重要方式之一。而公司选择派发现金股息还是股票股息，背后往往蕴含着深刻的商业逻辑。本文将深入探讨公司不送股只派现金的原因，帮助您更好地理解企业的分红策略。

现金股息 vs. 股票股息：基本概念

现金股息：真金白银的收益

现金股息是指公司以现金形式向股东支付的股息。 这种方式直接、明确，为股东提供了即时的现金回报。 例如，一家公司每股派发1元的现金股息，持有100股的股东就能获得100元的现金。

股票股息：股份的增加

与现金股息不同，股票股息是指公司以新增股份的形式向股东支付股息。 这种方式下，股东的持股比例虽然不变，但持有的股票数量会增加。 例如，公司宣布每10股送1股，持有100股的股东将增加10股。

公司不送股只派现金的原因

1. 财务状况良好，现金流充裕

派发现金股息的前提是公司拥有充裕的现金流。 这意味着公司盈利能力强劲，经营活动产生的现金能够满足日常运营、投资和派息需求。 当公司拥有充足的现金储备时，更倾向于选择现金股息，直接回馈股东。

2. 传递积极信号，增强投资者信心

持续、稳定地派发现金股息，往往被视为公司财务稳健、盈利能力强的信号。 这可以增强投资者信心，吸引更多投资者，从而可能提升股价。尤其是在市场波动较大时，现金股息能够为投资者提供一定的安全感。

3. 股东结构和偏好

如果公司主要股东更倾向于获得现金股息，公司也可能会选择现金股息。 比如，一些机构投资者更注重现金回报，因为这便于他们进行资金再配置。 当然，不同股东的偏好不同，也是公司考虑的因素之一。

4. 避免稀释股份

与股票股息相比，派发现金股息不会稀释股东权益。 如果公司选择股票股息，每增加一股，每股收益EPS、每股净资产都会降低。 现金股息在不影响公司现有股权结构的情况下，实现股东利益的zuida化。

5. 投资或收购战略

有时候，公司可能没有明确的投资计划或并购机会，现金留存的收益较低。 此时，将多余的现金以股息的形式返还给股东，是更好的选择。 这使得股东可以自行决定如何使用这笔资金，实现个人投资组合的优化。

现金股息的优缺点

虽然现金股息有诸多优点，但也存在一些局限性。

优点：

• 直接的现金回报，增强股东信心
• 表明公司财务状况良好
• 不稀释股权

缺点：

• 可能影响公司的再投资能力（虽然公司可以自主选择）
• 需要持续的现金流支持
• 对于再投资需求强的公司，可能不适用

股票股息的优缺点对比

为了更清晰地理解现金股息和股票股息的区别，我们使用表格进行对比：

总结

公司不送股只派现金，是公司根据自身财务状况、发展战略和股东偏好，做出的理性选择。 了解现金股息和股票股息的区别，有助于投资者更好地理解公司的分红策略，并做出更明智的投资决策。